Economics / Экономика. Статья на английском языке с переводом. Статья на английском про экономику с переводом
Экономическая статья на английском с переводом
Четыре фактора, формирующие тенденции (тренды) рынка
Сайт Деловой английский www.delo-angl.ru Опубликовано: 07.04.2016
Тенденции – это то, что позволяет трейдерам и инвесторам “ухватывать” прибыли. В краткосрочных или долгосрочных временных рамках, на всем рынке или его части, именно движение от одной цены к другой создает прибыли и убытки. Существует четыре главных фактора, служащих причинами долгосрочных тенденций и краткосрочных колебаний. Этими факторами являются: государство, международные платежные операции (транзакции), предположения и ожидания, предложение и спрос.
Главные рыночные силы
Изучив, как эти главные факторы формируют тенденции в долгосрочном периоде, можно понять, почему развиваются некоторые тенденции, почему тенденция существует и как могут возникнуть будущие тенденции. Вот эти четыре главных фактора.
1. Государство (правительство)
Государство оказывает большое влияние на свободный рынок. Фискальная и кредитно-денежная политика оказывают глубокое влияние на финансовый рынок. Повышая или снижая процентные ставки, правительство и Федеральная резервная система могут эффективно замедлять или пытаться ускорить рост экономики страны. Это называется кредитно-денежной политикой.
Если государственные расходы увеличиваются или сокращаются, то это известно, как фискальная политика, и она может быть использована для помощи в облегчении безработицы и/или стабилизации цен. Изменяя процентные ставки и объем денежных средств, доступных на открытом рынке, государство может изменять поток инвестиций, втекающих в страну и вытекающих из страны.
2. Международные платежные операции
Поток денежных средств между странами оказывает влияние на экономическую силу страны и курс её валюты. Чем больше денег уходит из страны, тем слабее её экономика и валюта. Страны, которые преимущественно экспортируют – либо физические товары, либо услуги – непрерывно получают деньги. Эти деньги затем могут быть реинвестированы и могут стимулировать финансовые рынки в тех странах.
3. Предположения и ожидания
Предположения и ожидания являются неотъемлемой часть финансовой системы. Если потребители, инвесторы или политики верят в то, в каком направления экономика будет развиваться в будущем – это влияет на то, как мы действуем сегодня. Ожидание будущего действия зависит от текущего действия и формирует как текущую, так и будущую тенденции. Для оценки мнений определенных групп о текущем состоянии экономики обычно используются индикаторы настроений. Анализ этих индикаторов, также как и другие формы фундаментального и технического анализа, могут создать пристрастное мнение или ожидание будущих уровней цен и направления тенденций.
4. Предложение и спрос
Предложение продукции и спрос на неё, валюты и другие инвестиции создают подталкивающую и подтягивающую динамику цен. Цены и ставки изменяются по мере изменения предложения и спроса. Если что-то пользуется спросом, а предложение начинает снижаться, то цены будут расти. Если предложение увеличивается, превышая текущий спрос, то цены будут падать. Если предложение относительно стабильно, то цены могут колебаться вверх и вниз по мере увеличения или снижения спроса.
Влияние на краткосрочные и долгосрочные тенденции
Зная эти факторы, вызывающие как краткосрочные, так и долгосрочные колебания на рынке, важно понять, как все эти элементы объединяются, создавая тенденции. Хотя эти основные факторы относятся к разным категориям, они тесно связаны друг с другом. Разрешения или поручения правительства влияют на международные операции, что сказывается на предположениях, а предложение и спрос влияют на все эти факторы.
Правительственные сообщения для прессы, такие как предполагаемые изменения расходов или налоговой политики, также как и решения Федеральной резервной системы об изменении или сохранении процентных ставок, могут оказать сильное влияние на долгосрочные тенденции. Более низкие процентные ставки и налоги поощряют рост расходов и экономический рост. Это имеет тенденцию к подталкиванию рыночных цен вверх, но рынок не всегда отвечает таким образом, потому что другие факторы также играют роль. Например, более высокие процентные ставки и налоги сдерживают расходы и приводят, в результате, к снижению или долгосрочному падению рыночных цен.
В краткосрочном периоде эти сообщения для прессы могут вызвать большие колебания цен, так как трейдеры и инвесторы совершают покупки и продажи, реагируя на информацию. Повышенная активность в результате этих сообщений может создать краткосрочные тенденции, в то время как долгосрочные тенденции развиваются по мере полного осознания и восприятия инвесторами влияния данной информации и её значения для рынков.
Влияние международных операций
Международные платежные операции, платежные балансы между странами и экономическая сила стран труднее поддаются ежедневному измерению, но они играют основную роль в формировании долгосрочных тенденций на многих рынках. Валютные рынки являются измерительным прибором, показывающим, насколько хорошо себя чувствуют валюта и экономика страны по сравнению с другими странами. Высокий спрос на валюту означает, что эта валюта будет расти по отношению к другим валютам.
Курс валюты страны также играет роль в том, как будет складываться ситуация на рынках этой страны. Если валюта страны слаба, это будет сдерживать приток инвестиций в страну, так как потенциальные прибыли будут обесценены слабой валютой.
Влияние участников
Анализ и результирующие позиции, занятые трейдерами и инвесторами на основе полученной ими информации о государственной политике и международных платежных операциях, создают предположения о будущем движении цен. Когда достаточное количество людей придет к единому мнению о направлении их движения, сформируется рыночная тенденция, которая может поддерживать сама себя в течение многих лет.
Также, тенденции могут долгое время сохраняться усилиями тех участников рынка, которые ошиблись в своём анализе, и чтобы выйти из своих убыточных сделок, они толкают цены дальше в текущем направлении. По мере увеличения количества инвесторов, желающих использовать тенденцию для получения прибыли, рынок насыщается, и тенденция меняет направление на противоположное, по крайне мере, временно.
Влияние предложения и спроса
Это тот момент, когда “на сцену” выходят предложение и спрос. Предложение и спрос оказывают влияние на людей, компании и финансовые рынки в целом. На некоторых рынках, таких как рынок товаров, предложение определено наличием физического продукта (т.е. имеющего материально-вещественную форму). Предложение и спрос на нефть постоянно меняются, и участники рынка, согласовывая цену, желают платить за нефть сегодня и в будущем.
По мере сокращения предложения и повышения спроса, может произойти долгосрочное повышение цен на нефть, так как участники рынка “перебивают цену” друг другу (т.е. предлагают более высокую цену), чтобы обеспечить поставку товара, предложение которого кажется ограниченным. Поставщики хотят получить более высокую цену за свой товар, а более высокий спрос толкает цену выше, так как покупатели согласны её уплатить.
Все рынки имеют сходную динамику. Цены на товарно-материальные запасы (или акции) колеблются в краткосрочном и долгосрочном периоде, создавая тенденции. Угроза истощения предложения по текущим ценам вынуждает покупателей покупать по все более высоким ценам, создавая большой рост цены. Если большая группа продавцов выходит на рынок, это может увеличить предложение доступных товарно-материальных запасов (или акций), и, вероятно, толкнет цены вниз. Это случается в любых временных рамках.
Заключение
Тенденции обычно создаются четырьмя основными факторами: государством, международными платежными операциями, предположениями/ожиданиями, предложением и спросом. Все эти сферы связаны, так как ожидаемые будущие условия формируют текущие решения, и эти текущие решения формируют текущие тенденции. Государство влияет на тенденции, главным образом, посредством кредитно-денежной и фискальной политики. Эта политика влияет на международные платежные операции, которые, в свою очередь, влияют на экономическую силу страны. Предположения и ожидания управляют ценами на основе предположений и ожиданий о возможных ценах в будущем. Наконец, изменения в предложении и спросе создают тенденции, так как участники рынка борются за лучшую цену.
Cory Mitchell Источник: Investopedia
******************
4 Factors That Shape Market Trends
By Cory Mitchell Source: Investopedia
Trends are what allow traders and investors to capture profits. Whether on a short- or long-term time frame, in an overall trending market or a ranging environment, the flow from one price to another is what creates profits and losses. There are four major factors that cause both long-term trends and short-term fluctuations. These factors are governments, international transactions, speculation and expectation, and supply and demand.
Major Market Forces
Learning how these major factors shape trends over the long term can provide insight into why certain trends are developing, why a trend is in place and how future trends may occur. Here are the four major factors:
1. Governments
Governments hold much sway over the free markets. Fiscal and monetary policy have a profound effect on the financial marketplace. By increasing and decreasing interest rates the government and Federal Reserve can effectively slow or attempt to speed up growth within the country. This is called monetary policy.
If government spending increases or contracts, this is known as fiscal policy, and can be used to help ease unemployment and/or stabilize prices. By altering interest rates and the amount of dollars available on the open market, governments can change how much investment flows into and out of the country.
2. International Transactions
The flow of funds between countries impacts the strength of a country’s economy and its currency. The more money that is leaving a country, the weaker the country’s economy and currency. Countries that predominantly export, whether physical goods or services, are continually bringing money into their countries. This money can then be reinvested and can stimulate the financial markets within those countries.
3. Speculation and Expectation
Speculation and expectation are integral parts of the financial system. Where consumers, investors and politicians believe the economy will go in the future impacts how we act today. Expectation of future action is dependent on current acts and shapes both current and future trends. Sentiment indicators are commonly used to gauge how certain groups are feeling about the current economy. Analysis of these indicators as well as other forms of fundamental and technical analysis can create a bias or expectation of future price rates and trend direction.
4. Supply and Demand
Supply and demand for products, currencies and other investments creates a push-pull dynamic in prices. Prices and rates change as supply or demand changes. If something is in demand and supply begins to shrink, prices will rise. If supply increases beyond current demand, prices will fall. If supply is relatively stable, prices can fluctuate higher and lower as demand increases or decreases.
Effect on Short- and Long-Term Trends
With these factors causing both short- and long-term fluctuations in the market, it is important to understand how all these elements come together to create trends. While these major factors are categorically different, they are closely linked to one another. Government mandates impact international transactions, which play a role in speculation, and supply and demand plays a role in each of these other factors.
Government news releases, such as proposed changes in spending or tax policy, as well as Federal Reserve decisions to change or maintain interest rates can have a dramatic effect on long term trends. Lower interest rates and taxes encourage spending and economic growth. This has a tendency to push market prices higher, but the market does not always respond in this way because other factors are also at play. Higher interest rates and taxes, for example, deter spending and result in contraction or a long-term fall in market prices.
In the short term, these news releases can cause large price swings as traders and investors buy and sell in response to the information. Increased action around these announcements can create short-term trends, while longer term trends develop as investors fully grasp and absorb what the impact of the information means for the markets.
The International Effect
International transactions, balance of payments between countries and economic strength are harder to gauge on a daily basis, but they play a major role in longer-term trends in many markets. The currency markets are a gauge of how well one country’s currency and economy is doing relative to others. A high demand for a currency means that currency will rise relative to other currencies.
The value of a country’s currency also plays a role in how other markets will do within that country. If a country’s currency is weak, this will deter investment into that country, as potential profits will be eroded by the weak currency.
The Participant Effect
The analysis and resultant positions taken by traders and investors based on the information they receive about government policy and international transactions create speculation as to where prices will move. When enough people agree on direction, the market enters into a trend that could sustain itself for many years.
Trends are also perpetuated by market participants who were wrong in their analysis; being forced to exit their losing trades pushes prices further in the current direction. As more investors climb aboard to profit from a trend, the market becomes saturated and the trend reverses, at least temporarily.
The S & D Effect
This is where supply and demand enters the picture. Supply and demand affects individuals, companies and the financial markets as a whole. In some markets, such as the commodity markets, supply is determined by a physical product. Supply and demand for oil is constantly changing, adjusting the price a market participant is willing to pay for oil today and in the future.
As supply dwindles or demand increases, a long-term rise in oil prices can occur as market participants outbid one another to attain a seemingly finite supply of the commodity. Suppliers want a higher price for what they have, and a higher demand pushes the price that buyers are willing to pay higher.
All markets have a similar dynamic. Stocks fluctuate on a short and long-term scale, creating trends. The threat of supply drying up at current prices forces buyers to buy at higher and higher prices, creating large price increases. If a large group of sellers were to enter the market, this would increase the supply of stock available and would likely push prices lower. This occurs on all time frames
The Bottom Line
Trends are generally created by four major factors: governments, international transactions, speculation/expectation, and supply and demand. These areas are all linked as expected future conditions shape current decisions and those current decisions shape current trends. Government affects trends mainly through monetary and fiscal policy. These policies affect international transactions which in turn affect economic strength. Speculation and expectation drive prices based on what future prices might be. Finally, changes in supply and demand create trends as market participants fight for the best price.
************************
Перейти в оглавление раздела “Экономический английский”
Перейти в оглавление раздела “Английские тексты, статьи и темы”
www.delo-angl.ru
|
THE ECONOMIC ENVIRONMENT The economy comprises millions of people and thousands of firms as well as the government and local authorities, all taking decisions about prices and wages, what to buy, sell, produce, export, import and many other matters. All these organizations and the decisions they take play a prominent part in shaping the business environment in which firms exist and operate. The economy is complicated and difficult to control and predict, but it is certainly important to all businesses. You should be aware that there are times when businesses and individuals have plenty of funds to spend and there are times when they have to cut back on their spending. This can have enormous implications for business as a whole. When the economy is enjoying a boom, firms experience high sales and general prosperity. At such times, unemployment is low and many firms will be investing funds to enable them to produce more. They do this because consumers have plenty of money to spend and firms expect high sales. It naturally follows that the state of the economy is a major factor in the success of firms. However, during periods when people have less to spend many firms face hard times as their sales fall. Thus, the economic environment alters as the economy moves into a recession. At that time, total spending declines as income falls and unemployment rises. Consumers will purchase cheaper items and cut expenditure on luxury items such as televisions and cars. Changes in the state of the economy affect all types of business, though the extent to which they are affected varies. In the recession of the early 1990s the high street banks suffered badly. Profits declined and, in some cases, losses were incurred. This was because fewer people borrowed money from banks, thus denying them the opportunity to earn interest on loans, and a rising proportion of those who did borrow defaulted on repayment. These so-called "bad debts" cut profit margins substantially. Various forecasters reckoned that the National Westminster Bank's losses in the case of Robert Maxwell's collapsing business empire amounted to over £100 million. No individual firm has the ability to control this aspect of its environment. Rather, it is the outcome of the actions of all the groups who make up society as well as being influenced by the actions of foreigners with whom the nation has dealings. Экономическая среда Экономика вбирает в себя миллионы людей, тысячи фирм, а также правительства стран и местные органы власти, урегулирование цен и зарплат, покупку, продажу, производство, экспорт, импорт и многое другое. Все эти организации и решения, которые они принимают, играют значительную роль в формировании экономической среды, в которой организации существуют и работают. Экономика сложна и трудно поддается контролю и прогнозированию, но она несомненно важна для всего бизнеса. Нужно осознавать, что бывают моменты, когда фирмы и люди имеют большие капиталы для расходов, и бывают времена, когда они должны сокращать свои траты. Это имеет большое значение для всего бизнеса. Когда экономика испытывает рост, фирмы хорошо продают и, в общем, развиваются. В такие времена низка безработица и фирмы вкладывают капиталы в увеличение производства. Они делают это, потому что у потребителей много денег и у фирм хорошие продажи. Естественно отсюда следует вывод, что состояние экономики это главный фактор для успеха фирм. Однако в периоды, когда люди вынуждены тратить меньше, фирмы переживают трудные времена и их продажи падают. Таким образом, экономическая среда изменяется со спадом экономики. В это же время вместе с падением прибыли снижаются общие расходы, растёт безработица. Потребители покупают более дешёвые товары, сокращается потребление дорогой продукции, такой как телевизоры или автомобили. Изменения в состоянии экономики затрагивают все виды бизнеса, хотя степень воздействия на разный бизнес различается. Спад начала 1990-х годов крупные банки пережили тяжело. Прибыли снизились, что привело в некоторых случаях к потерям. Это произошло, потому что меньше людей заимствовали деньги у банков, таким образом, уменьшилась возможность зарабатывания ими прибыли на ссудные деньги, и увеличилось количество неплательщиков по займам. Эти, так называемые «плохие долги» существенно сократили размер прибыли. Различные аналитики рассчитали, что Национальный Вестминстерский банк потерял, в случае с развалом бизнес-империи Роберта Максвелла, около 100 миллионов фунтов. Ни одна частная фирма не может контролировать эти аспекты экономической среды. Скорее, это результат действия всех групп составляющих общество, а так же под влиянием действия иностранцев с которыми нация имеет деловые связи.
Рекомендуемые страницы: Воспользуйтесь поиском по сайту: ©2015- 2018 megalektsii.ru Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав. |
megalektsii.ru
Экономический текст на английском с переводом
Сайт Деловой английский www.delo-angl.ru Опубликовано: 21.03.2016
Идея количественной теории денег (QTM) появилась в 16 веке. Результатом притока из Америки золота и серебра, и чеканки из него монеты, был рост инфляции. В 1802 году это привело экономиста Генри Торнтона к предположению, что большее количество денег равносильно большей инфляции, и что увеличение денежной массы не обязательно означает увеличение объёма производства. В этой статье мы рассмотрим предположения и расчеты, лежащие в основе QTM, а также её отношение к монетаризму и аргументы, оспаривающие эту теорию.
QTM в двух словах
Количественная теория денег утверждает, что существует прямая связь между количеством денег в экономике и уровнем цен проданных товаров и услуг. В соответствии с QTM, если количество денег в экономике удваивается, то уровень цен также удваивается, вызывая инфляцию (ставка в процентах, на которую вырос уровень цен в экономике). Таким образом, потребитель платит в два раза больше за то же количество товара или ту же услугу.
Другой способ понять эту теорию – это признать, что деньги подобны любому другому товару: увеличение количества товара снижает его предельную стоимость (покупательную способность одной единицы валюты). Поэтому, увеличение денежной массы вызывает рост цен (инфляцию), поскольку они компенсируют снижение предельной стоимости денег.
Теоретические расчеты
В простейшей форме эта теория выражается как:
MV = PT (тождество Фишера)
Каждая переменная обозначает следующее: M = денежная масса V = скорость обращения (количество переходов денег из рук в руки) P = средний уровень цен T = объем сделок по продаже товаров и услуг
Эта теория, в её первоначальном варианте, считалась общепринятой среди экономистов 17-го века, придерживавшихся классических взглядов, и была пересмотрена в 20-м веке экономистами Ирвингом Фишером, который сформулировал вышеприведенное тождество, и Милтоном Фридмэном.
Она построена на принципе “уравнения обмена”:
Денежная масса х Скорость обращения = Общая сумма расходов
Таким образом, если в экономике есть 3 доллара и эти 3 доллара были потрачены пять раз в течение месяца, то общие затраты за этот месяц составят 15 долларов.
Допущения QTM
QTM добавляет допущения к логике уравнения обмена. В своей наиболее базовой форме, теория предполагает, что V (скорость обращения) и Т (объем сделок) являются постоянными в коротком периоде. Эти допущения, однако, были подвергнуты критике, особенно допущение о постоянстве величины V. Аргументы указывают на то, что скорость обращения зависит от затратных побуждений клиентов и бизнеса, которые не могут быть постоянной величиной.
Теория также предполагает, что количество денег, определяемое внешними силами, является основным источником воздействия экономической активности в обществе. Изменение денежной массы вызывает изменение уровня цен и/или изменение предложения товаров и услуг. Главным образом, именно эти изменения денежной массы являются причиной изменения затрат. Скорость же обращения зависит не от количества доступных денег или от текущего уровня цен, а от изменений уровня цен.
Наконец, количество сделок (Т) определяется рабочей силой, капиталом, природными ресурсами (т.е. факторами производства), знаниями и организацией. Теория предполагает, что экономика находится в уравновешенном состоянии и безработица отсутствует.
Существенно, что предположения теории включают предположение о том, что ценность денег определяется количеством имеющихся в экономике денег. Увеличение денежной массы приводит к снижению ценности денег, потому что увеличение денежной массы вызывает рост инфляции. По мере роста инфляции покупательная способность или ценность денег снижается. Поэтому, покупка того же количества товаров или услуг обойдется дороже.
Денежная масса, инфляция и монетаризм
Говоря о том, что количество денег определяет ценность денег, QTM формирует краеугольный камень монетаризма.
Монетаристы говорят о том, что быстрое увеличение денежной массы ведет к быстрому росту инфляции. Рост денег, превосходящий рост объема производства вызывает инфляцию, так как количество денег слишком велико для малого объема производства товаров и услуг. Чтобы удержать инфляцию, рост денег должен упасть ниже роста объема производства.
Это предположение ведет к тому, как управляется монетарная политика. Монетаристы считают, что денежная масса должна удерживаться в приемлемом диапазоне, чтобы уровень инфляции можно было контролировать. Большинство монетаристов соглашается с тем, что в краткосрочном периоде увеличение денежной массы может явиться быстрым средством для поддержки неустойчивой экономики. Однако в долгосрочном периоде эффект монетарной политики все ещё неясен.
С другой стороны, менее ортодоксальные монетаристы придерживаются мнения о том, что увеличенная денежная масса не окажет никакого воздействия на реальную экономическую деятельность (производство, уровень занятости, затраты и так далее). Но, для большинства монетаристов, любая антиинфляционная политика будет исходить из фундаментальной концепции о том, что необходимо постепенное снижение денежной массы. Монетаристы считают, что вместо непрерывного регулирования экономической политики государством (т.е. государственные затраты и налоги), лучше позволить антиинфляционной политике (т.е. постепенному снижению денежной массы) вести экономику к полной занятости.
Возвращение QTM
В 1930-е годы, Джон Мэйнэрд Кйнс поставил теорию под сомнение, утверждая, что увеличение денежной массы ведет к снижению скорости обращения, и что реальный доход, поток денег к факторам производства, увеличивается. Таким образом, скорость может изменяться в ответ на изменения денежной массы. Многие экономисты, жившие после Кейнса, признавали, что его идея была верной.
QTM, поскольку она уходит корнями в монетаризм, была очень популярна в 1980-е годы в некоторых крупных экономиках, таких как Соединенные Штаты и Великобритания, в период правления Рональда Рейгана и Маргарет Тэтчер, соответственно. В настоящее время, лидеры стараются применять принципы этой теории к экономикам, в которых в качестве цели установлен рост денежной массы. Однако, с течением времени, многими признано, что строгая приверженность контролю денежной массы не была необходимой панацеей для экономического недомогания.
Reem Heakal
Источник: Investopedia
****************
What Is the Quantity Theory of Money?
By Reem Heakal
The concept of the quantity theory of money (QTM) began in the 16th century. As gold and silver inflows from the Americas into Europe were being minted into coins, there was a resulting rise in inflation. This led economist Henry Thornton in 1802 to assume that more money equals more inflation and that an increase in money supply does not necessarily mean an increase in economic output. Here we look at the assumptions and calculations underlying the QTM, as well as its relationship to monetarism and ways the theory has been challenged.
QTM in a Nutshell
The quantity theory of money states that there is a direct relationship between the quantity of money in an economy and the level of prices of goods and services sold. According to QTM, if the amount of money in an economy doubles, price levels also double, causing inflation (the percentage rate at which the level of prices is rising in an economy). The consumer therefore pays twice as much for the same amount of the good or service.
Another way to understand this theory is to recognize that money is like any other commodity: increases in its supply decrease marginal value (the buying capacity of one unit of currency). So an increase in money supply causes prices to rise (inflation) as they compensate for the decrease in money’s marginal value.
The Theory’s Calculations
In its simplest form, the theory is expressed as:
MV = PT (the Fisher Equation)
Each variable denotes the following: M = Money Supply V = Velocity of Circulation (the number of times money changes hands) P = Average Price Level T = Volume of Transactions of Goods and Services
The original theory was considered orthodox among 17th century classical economists and was overhauled by 20th-century economists Irving Fisher, who formulated the above equation, and Milton Friedman.
It is built on the principle of “equation of exchange”:
Amount of Money x Velocity of Circulation = Total Spending
Thus if an economy has US$3, and those $3 were spent five times in a month, total spending for the month would be $15.
QTM Assumptions
QTM adds assumptions to the logic of the equation of exchange. In its most basic form, the theory assumes that V (velocity of circulation) and T (volume of transactions) are constant in the short term. These assumptions, however, have been criticized, particularly the assumption that V is constant. The arguments point out that the velocity of circulation depends on consumer and business spending impulses, which cannot be constant.
The theory also assumes that the quantity of money, which is determined by outside forces, is the main influence of economic activity in a society. A change in money supply results in changes in price levels and/or a change in supply of goods and services. It is primarily these changes in money stock that cause a change in spending. And the velocity of circulation depends not on the amount of money available or on the current price level but on changes in price levels.
Finally, the number of transactions (T) is determined by labor, capital, natural resources (i.e. the factors of production), knowledge and organization. The theory assumes an economy in equilibrium and at full employment.
Essentially, the theory’s assumptions imply that the value of money is determined by the amount of money available in an economy. An increase in money supply results in a decrease in the value of money because an increase in money supply causes a rise in inflation. As inflation rises, the purchasing power, or the value of money, decreases. It therefore will cost more to buy the same quantity of goods or services.
Money Supply, Inflation and Monetarism
As QTM says that quantity of money determines the value of money, it forms the cornerstone of monetarism.
Monetarists say that a rapid increase in money supply leads to a rapid increase in inflation. Money growth that surpasses the growth of economic output results in inflation as there is too much money behind too little production of goods and services. In order to curb inflation, money growth must fall below growth in economic output.
This premise leads to how monetary policy is administered. Monetarists believe that money supply should be kept within an acceptable bandwidth so that levels of inflation can be controlled. Thus, for the near term, most monetarists agree that an increase in money supply can offer a quick-fix boost to a staggering economy in need of increased production. In the long term, however, the effects of monetary policy are still blurry.
Less orthodox monetarists, on the other hand, hold that an expanded money supply will not have any effect on real economic activity (production, employment levels, spending and so forth). But for most monetarists any anti-inflationary policy will stem from the basic concept that there should be a gradual reduction in the money supply. Monetarists believe that instead of governments continually adjusting economic policies (i.e. government spending and taxes), it is better to let non-inflationary policies (i.e. gradual reduction of money supply) lead an economy to full employment.
QTM Re-Experienced
John Maynard Keynes challenged the theory in the 1930s, saying that increases in money supply lead to a decrease in the velocity of circulation and that real income, the flow of money to the factors of production, increased. Therefore, velocity could change in response to changes in money supply. It was conceded by many economists after him that Keynes’ idea was accurate.
QTM, as it is rooted in monetarism, was very popular in the 1980s among some major economies such as the United States and Great Britain under Ronald Reagan and Margaret Thatcher respectively. At the time, leaders tried to apply the principles of the theory to economies where money growth targets were set. However, as time went on, many accepted that strict adherence to a controlled money supply was not necessarily the cure-all for economic malaise.
Source: Investopedia
************************
Перейти в оглавление раздела “Экономический английский”
Перейти в оглавление раздела “Английские тексты, статьи и темы”
www.delo-angl.ru
| First of all, let us try to understand, what the global economy is? Owing to the growth of the international trade in goods and services, capital flows, and development of business relationship between companies, worldwide integration and interdependence is now a fact of life. This is globalization of economy. We can be reasonably confident that globalization will characterize the future, generally, because it has already existed. | Прежде всего, давайте попробуем понять, что такое мировая экономика? Благодаря росту международной торговли товарами и услугами, потокам капитала и развития деловых отношений между компаниями, мировая интеграция и взаимозависимость сейчас являются фактом в нашей жизни. Это глобализация экономики. Мы можем быть достаточно уверены, что глобализация будет характеризовать будущее, в целом, потому что это уже происходит. |
| Economists are tending to view globalization as a positive phenomenon in a long term. However, few of them would argue that its short run consequences, particularly for some economic groups, are likely to be extremely painful. Here I would like to underline that if this problem is ignored and little is done about it, the neglect won’t be easy to dispute. Moreover, even if globalization’s consequences include increased productivity, there is no guarantee that wealth and income will arise everywhere. | Экономисты склонны рассматривать глобализацию, как положительное явление в долгосрочной перспективе. Тем не менее, некоторые из них утверждают, что краткосрочные последствия, в частности, для некоторых экономических групп, скорее всего, будут крайне болезненными. Здесь я хотел бы подчеркнуть, что, если эта проблема игнорируется и мало что делается в этом направлении, пренебрежение будет нелегко оспорить. Кроме того, даже если последствия глобализации включают повышенную производительность, нет никакой гарантии, что богатство и доходы будут возникать повсюду. |
| Nevertheless, for all of its many problems, globalization is worth pursuing as a way to raise the world’s living standards. Firstly, the evident prospect is changes of the impact of time and distance factors. The international entrepreneurship, as it is known, is connected with overcoming long distances. Progressive high technologies enable to save considerable amount of time and costs on information transfer, goods transportation and people’s movement. The achievements in the communication sphere, for example, satellites accelerate international interaction and intensify control over them. | Тем не менее, несмотря на многочисленные проблемы, глобализация вполне оправдана, как способ повышения мировых стандартов жизни. Во-первых, очевидна перспектива изменения влияния факторов времени и расстояния. Международное предпринимательство, как известно, связано с преодолением больших расстояний. Прогрессивные высокие технологии позволяют экономить значительное количество времени и затрат на передачу информации, грузов и передвижения людей. Достижения в сфере связи, например, спутники ускоряют международного взаимодействия и усиливают контроль над ними. |
| Secondly, the fast information exchange regarding new products leads to growth of sales volume in foreign markets. Due to the technical innovations there is an opportunity to build up production in different countries. It means that there will be new working places and unemployment will probably decrease. | Во-вторых, быстрый обмен информацией о новых продуктах приводит к росту объема продаж на зарубежных рынках. Из-за технических инноваций есть возможность наращивать производство в различных странах. Это означает, что будут новые рабочие места и безработица, вероятно, сократится. |
| Besides, I believe that as a result of the world market expansion, the quality of goods may increase, but the prices will go down. | Кроме того, я считаю, что в результате расширения мирового рынка, качество товаров может улучшиться, а цены пойдут вниз. |
| In addition to the above said, the important prospect of economic globalization is the global change of competition. Elimination of trade barriers means that there will be a decrease in national manufacturing and dominance of transnational production. Thus, small national companies won’t be able to survive whereas large ones will have an opportunity to develop globally. | В дополнение к сказанному, важной перспективой экономической глобализации является глобальное изменение конкуренции. Устранение торговых барьеров означает, что будет снижение отечественной промышленности и господство транснационального производства. Таким образом, малые национальные компании не смогут выжить в то время как крупные будут иметь возможность развиваться в глобальном масштабе. |
| To sum up, I’m sure that these positive prospects will enable to get over the difficulties associated with unequal distribution of wealth. Therefore, I support the idea of the global economic development. | Подводя итог, я уверен, что эти позитивные перспективы позволят покончить с трудностями, связанными с неравномерным распределением богатства. Поэтому, я поддерживаю идею глобального экономического развития. |
engtexts.ru
| The current financial crisis has become an earthquake to the world’s economic system. Have started in the USA, it has rapidly overcome the boundaries of the States and has spread over the Europe and Asia, bringing unemployment and financial recession along. One can hardly say whether it will last long or is going to slump. The following remains obvious, if we don’t want its recurrence in future, we should investigate its root causes now. | Нынешний финансовый кризис стал настоящим потрясением в мировой экономической системе. Начавшись в США, он быстро преодолел границы государств, и распространился по всей Европе и Азии, повышая уровень безработицы и финансовую депрессию. Трудно сказать, долго ли он продлится или пойдет на спад. Совершенно очевидно то, что если мы не хотим его повторения в будущем, мы должны исследовать его причины сейчас. |
| The world economic system endures times of prosperity as well as followed by inevitable declines. The circulating scheme is characterized by the rise of manufacturing and it is following recession, thus permitting to keep to the world financial and economic balance order. No one in the world was ready to take the burdens of the economic crisis on the shoulders and to resist its unpredictable consequences. In spite of the fact, almost everybody understood how important it is to examine the reasons of it. | Мировая экономическая система переживает как времена процветания, так и последующее неизбежное снижение. Система циркуляции характеризуется ростом производства, который следует после спада, что позволяет держать в норме мировой финансовый и экономический баланс. Никто в мире не был готов взять бремя экономического кризиса на свои плечи и противостоять его непредсказуемыми последствиями, несмотря на тот факт, что почти все понимали, как важно изучить его причины. |
| In my opinion there are several important factors to discuss, which obviously have affected the present economic situation. First of all it is the spendthrift lending or, in other term, the so-called housing price bubble. Every family buying a house can take a loan from the bank, which should be given back. In order to return money to the bank, the family first of all should take the house it can afford. Otherwise it will not be able to pay the money back. In the recent years the prices on real estate have been so high and raising so quickly like a bubble. It has resulted in the fact that people started taking loans, which they can’t pay off. Many banks’ borrowers got unable to make their mortgage payments. As a result, the mortgage market was undermined. | На мой взгляд, есть несколько важных факторов для обсуждения, которые, очевидно, повлияли на нынешнюю экономическую ситуацию. Прежде всего, это расточительное кредитование или, другими словами, так называемый пузырь цен на жилье. Каждая семья, покупая дом, может взять кредит в банке, который должен быть вовремя возвращен. Для того чтобы вернуть деньги в банк, семья, в первую очередь, должна выбирать для себя дом, который они могут себе позволить. В противном случае они не смогут вернуть деньги. В последние годы цены на недвижимость были такими высокими и так быстро росли, как мыльный пузырь. Это привело к тому, что люди начали брать кредиты, которые не могли отдать. Многие заемщики были не в состоянии оплатить свои ипотечные кредиты. В результате рынок ипотечного кредитования был подорван. |
| This was just the beginning. One of the consequences was the fall of prices on real estate. The institutions and businesses depending on real estate prices or making money on real estate underwent the risk and suffered losses. To such companies belong Freddie Mac and Fannie Mae. It was the blow to the financial system in general, which led to the problems in other pecuniary stocks. This process, started with the bank system and led to the banking liquidity crisis, affected all financial and economic sectors of business all over the world. | Это было только начало. Одним из последствий стало падение цен на недвижимость. Организации и предприятия, которые зависели от цен на недвижимость и зарабатывали деньги на недвижимости подверглись риску и понесли потери. Для таких компаний, как принадлежащих Freddie Mac и Fannie Mae, это был удар по финансовой системе в целом, что привело к проблемам в других денежных запасах. Этот процесс начался с банковской системы и привел к кризису банковской ликвидности, затронул все финансовые и экономические секторы бизнеса по всему миру. |
| Another reason of the present economic crisis is the unrestricted emission of American dollars. The emission of the most wide-spread world currency was strictly controlled by the government of the USA. Each dollar had gold equivalent in the gold reserve of the States. Purchasing capacity of it corresponded to the quantities of products manufactured. That’s not how things stack any more up today. As a result while the USA was loosing its positions on the world market, the dollar was weakening in the world. | Другая причина нынешнего экономического кризиса является неограниченное распространение американских долларов. Эмиссия самых распространенных мировых валют строго контролировалась правительством США. Каждый доллар был золотым эквивалентом золотому запасу государства. Его покупательная способность соответствовала количеству выпускаемой продукции. Сегодня все складывается совсем иначе. В результате, пока США теряет свои позиции на мировом рынке, доллар слабеет в мире. |
| To sum it up one can say that the root cause of the current economic crisis lie in the ineffective policies of the economic and financial sectors of the leading and developing countries in the world. One should take into account the root causes to oust its re-occurrence in future. | Подводя итог можно сказать, что основная причина нынешнего экономического кризиса лежит в неэффективной политике финансового и экономического секторов ведущих и развивающихся стран мира. Следует учитывать причины кризиса, чтобы избежать его повторного возникновения в будущем. |
engtexts.ru
Экономический английский | Elf-English.ru
Великой нацией нас делает не наше богатство, а то, как мы его используем.Теодор Рузвельт
Экономический английский – это, конечно, не вид английского языка, а своеобразный набор специализированной лексики и терминов. Для студентов экономических специальностей и людей, профессиональная деятельность которых связана с экономикой, мы можем предложить специальный курс делового английского “Business English” или экономический английский онлайн.
Экономический английский можно условно подразделить на банковский, таможенный, налоговый, бухгалтерский, торговый и другие.
Как учить экономический английский?
На наш взгляд, лучше всего учить экономический английский с носителями языка, профессиональными преподавателями, у которых есть высшее образование по экономике, бизнесу, управлению и т.д.
Среди наших преподавателей – это Catherine, Steven, Katherine, Wayne, Michelle и Ross.
Catherine родом из Канады, у нее есть MBA и степень бакалавра по международным отношениям. У нее есть опыт работы дневным трейдером, андерайтером, бухгалтером, главным аудитором. Catherine преподает английский более 11 лет.
Steven родом из Лондона, он имеет TEFL и CELTA сертификаты, более 26 лет опыта преподавания английского иностранцам. У него также есть диплом по business management и более 20 лет опыта работы в бизнес сфере.
Katherine родом из Англии, у нее TEFL сертификат и более 5 лет опыта преподавания, 10-летний опыт работы в финансовой сфере, имеет сертификат по финансовому планированию (а Certificate in Financial Planning).
Wayne (cчитает себя автралийцем после 30 лет проживания там, хотя родом из Англии) есть степень бакалавра по преподаванию английского, TESOL сертификат, степень MBA. У него есть более 7 лет опыта преподавания английского, в том числе и финансового.
Хотя у Michelle и Ross нет экономического образования, оба они TEFL сертифицированы, знакомы с финансовой лексикой, работали в бизнес сферах и умеют подбирать такие материалы для студентов, которые учитывают их интересы и потребности, делают уроки насыщенными и полезными.
Наши преподаватели используют современные аутентичные пособия, они дают ссылки на интересные статьи и исследования, экономические новости для обсуждения на Skype уроках.
Если Вы хотите заказать пробное занятие с кем-либо из них, Вам нужно Вам нужно заполнить заявку и указать в сообщении “Financial English”.
Сегодня мы хотим поделиться с Вами золотым списком тех онлайн-ресурсов, которые пригодятся всем, кто заинтересован в изучении экономического английского.
Экономические газеты и журналы на английском:
- guardian.co.uk – раздел газеты The Guardian об экономике
- economist.com – журнал The Economist.
- ft.com – The Finacnial Times.
- money.cnn.com – новости мировой экономики от CNN
- news.bbc.co.uk – новости экономики от BBC
- marketwatch.com – новости экономики от The Wall Street Journal
- nytimes.com – статьи из The New York Times по экономике
Сайты – библиотеки с бесплатными материалами по экономике на английском:
- economicsnetwork.ac.uk – здесь собраны полезные материалы по экономике и ссылки на онлайн – ресурсы
- econlib.org – онлайн – библиотека по экономике
- economics-ejournal.org – онлайн – журнал, который принимает научные труды для публикаций на экономические темы. Зарегистрированные пользователи могут их комментировать.
- tutor2u.net – сборник бесплатных материалов по экономической теории с хорошими презентациями
Лекции – подкасты по экономике на английском:
Видео – лекции по экономике на английском из университета Yale:
Учебники по экономическому английскому:
- Macmillan Guide to Economics
- Economics: Today and Tomorrow – Interactive Student Edition by Mc Graw Hill (2008)
- English for Business Studies. Cambridge University Press
Успехов вам в изучении экономического английского!
Понравилась статья? Расскажите друзьям:elf-english.ru
Экономическая статья на английском языке с переводом
Путеводитель экономиста: 5 уроков, которым нас учит Милтон Фридман
Сайт Деловой английский www.delo-angl.ru Опубликовано: 24.03.2016
Когда в 1976 году Милтону Фридману была присуждена Нобелевская премия по экономическим наукам, это явилось знаком поворота течения академической экономической мысли от доктринёрского кейнсианства к растущей “Чикагской школе”. Фридман вновь акцентировал внимание на ценах, инфляции и человеческих стимулах – полная противоположность сосредоточенности Кейнса на занятости, процентах и государственной политике.
В той же степени, в какой Кейнс считал себя противником политики невмешательства государства в экономику (свидетельства наводят на мысль, что именно так он полагал), Фридман был новым публичным лицом свободных рынков. Фридман одержал большую интеллектуальную победу после трех десятилетий кейнсианских политик, закончившихся стагфляцией в конце 1970-х годов, – тем, что влиятельные сторонники кейнсианской доктрины, такие как Пол Самуэльсон, считали невозможным.
С технической точки зрения, Милтон Фридман наиболее известен из-за его монетарной политики и “Монетарной истории Соединенных Штатов” – эпической книги, посвященной его научной работе. Но это только один из многих вкладов, сделанных Фридманом в политическую экономию. Ниже приведены пять уроков, которым современные экономисты все ещё могут поучиться у Милтона Фридмана.
1. Вы должны судить о политике по её результатам, а не её целям
Во многих отношениях Милтон Фридман был идеалистом и либертарианским активистом, но его экономический анализ всегда был основан на практике и реальности. Он здорово сказал в интервью Ричарду Хефнеру, ведущему передачи “Непредубежденный ум”: “Одна из огромных ошибок – это судить о политике и программах по их целям, а не по их результатам”.
Многие из наиболее противоречивых утверждений Фридмана были основаны на этом принципе. Он возражал против повышения минимальной заработной платы, потому что он считал, что это непреднамеренно нанесет вред молодым и низко квалифицированным рабочим, особенно меньшинствам. Он возражал против тарифов и субсидий, потому что они непреднамеренно нанесут вред бытовым потребителям. Его известное “Открытое письмо”, написанное в 1990 году тогдашнему советнику президента по противодействию наркотрафику Биллу Бенетту, призывало к декриминализации всех наркотиков, в основном, из-за разрушительных непредумышленных результатов войн между наркоторговцами. Это письмо стоило Фридману потери ряда консервативных сторонников, которые, как он сказал, не смогли “признать, что те самые меры, которые вы поддерживаете, являются главным источником того зла, которое вы осуждаете”.
Этот урок является критически важным для экономистов и политических зануд всех мастей. Как однажды изложил это Генри Хэзлитт – плохой экономист смотрит только на видимые, а хороший экономист смотрит как на видимые, так и на невидимые последствия.
2. Экономика может быть разъяснена массам
Во время знаковых интервью в шоу Фила Донахью в 1979 и 1980 годах, ведущий сказал, что его гость – “человек, который никогда не будет обвинен в создании экономической путаницы”. Он также сказал Фридману: “Ваша приятная черта в том, что когда вы говорите, я почти всегда понимаю вас”. Доктор Фридман читал лекции в студенческих городках колледжей, включая Стэнфорд и Нью-Йоркский университет. Он вел 10-серийную телевизионную программу, называвшуюся “Свобода выбора”, и написал книгу с тем же названием. Фридман всегда адаптировал своё изложение под аудиторию.
У Фридмана был редкий дар общения. Экономист Вальтер Блок, иногда по-дружески подстрекавший Фридмана, увековечил память о смерти своего современника в 2006 году, написав: “Отважный, остроумный, мудрый, красноречивый и – да, я скажу это – вдохновляющий анализ Фридмана должен служить примером всем нам”. Большее количество экономистов должны сделать выводы из успеха Фридмана – изучение общественных наук не приносит большой пользы, если вы не можете разъяснить их простым людям.
3. Инфляция – всегда и везде – является денежным феноменом
Самой известной цитатой из письменных работ и речей Фридмана является: “Инфляция – всегда и везде – является денежным феноменом”. Он бросил вызов интеллектуальным взглядам своей эпохи и восстановил количественную теорию денег как жизнеспособную экономическую доктрину. В 1956 году, в работе, озаглавленной “Исследование в области количественной теории денег”, Фридман обосновал, что в долгосрочном периоде повышенный рост денежной массы способствует росту цен, но не оказывает реального влияния на объём производства.
Работа Фридмана разрушила классическую кейнсианскую дихотомию (разделение целого на две части) инфляции, утверждавшую, что источником роста цен может быть либо рост издержек производства, либо повышение спроса. Эта работа, также, поставила денежную политику на один уровень с фискальной политикой. Забавно, что проницательность Фридмана в его критике плохого управления денежной массой со стороны Федеральной резервной системы была столь остра, что ФРС фактически остановила публикацию протоколов совещаний Совета директоров во избежание их исследования Фридманом.
4. Технократы не могут контролировать экономику
В 1980 году в статье в Newsweek Милтон Фридман написал: “Если вы назначите федеральное правительство ответственным за пустыню Сахару, то через пять лет там будет нехватка песка”.
Фридман был злостным критиком государственной власти, и был убежден, что свободные рынки лучше работают на основе моральных принципов и эффективности. С точки зрения современной экономики, Фридман опирался на несколько трюизмов (очевидных истин) и базовых анализов, основанных на учете побудительных мотивов. Он выдвинул идею о том, что чиновники не будут и не могут тратить деньги столь же разумно и осмотрительно, как это сделали бы налогоплательщики, у которых эти деньги были конфискованы. Он часто говорил о “захвате регулятора” – явлении, когда могущественные группы с особыми интересами (группы лиц или организаций) подчиняют себе те самые ведомства, которые созданы для контроля за ними.
Уроки Фридмана легко понять: государственная политика создаётся и приводится в исполнение принудительно, и это принуждение создает непредусмотренные, незапланированные последствия, которые не исходят от добровольной торговли. Действительно, ценная политическая мощь государственного принуждения создает стимул для богатых и нечестных злоупотреблять им, помогая порождать то, что Фридман назвал “провал государства (проявления неэффективности государства как экономического субъекта)”.
5. Провалы государства могут быть точно такими же плохими или хуже, чем провалы рынка
Фридман объединил свои уроки о непредусмотренных последствиях и плохих стимулах государственной политики. “Вот у вас провал рынка,” – говорил Фридман студенту в Чикаго на записанной лекции, – “но в тех же самых случаях, трудно заставить государство что-нибудь с этим сделать … Вам нужно привести его (рынок) в равновесие, когда государство пытается найти ответ. Вы, вероятно, имеете провал государства”.
Фридман любил указывать на провалы государства. Он показал, как при президенте Никсоне контроль над заработной платой и ценами привел к дефициту газа и более высокому уровню безработицы. Он ругал Комиссию по торговле между штатами (ICC) и Федеральную комиссию по связи (FCC) за создание, “де факто”, монополий в сфере транспорта и средств массовой информации. Общеизвестно, он утверждал, что сочетание бесплатных школ, законов о минимальном уровне заработной платы, запрещения наркотиков и социальных программ непреднамеренно втянули многие семьи из бедных районов в замкнутый круг преступности и бедности.
Эта концепция сводит воедино многие наиболее сильные идеи Фридмана: политика имеет непредвиденные последствия; экономисты должны концентрировать внимание на результатах, а не на намерениях; добровольное взаимодействие между потребителями и бизнесом часто даёт лучшие результаты, чем директивы, подготовленные правительством.
Шон Росс | 12 февраля 2016 г.
Источник: Investopedia
***************
Economist Guide: 5 Lessons Milton Friedman Teaches Us
By Sean Ross | February 12, 2016
When Milton Friedman won the Nobel Prize in Economic Sciences in 1976, it marked the turning of the tide in academic economic thought, away from doctrinaire Keynesianism and toward the burgeoning “Chicago school.” Friedman brought about a renewed emphasis on prices, inflation and human incentives, a direct counter to Keynes’ focus on employment, interest and public policy.
To the extent that Keynes saw himself as the enemy of laissez-faire (evidence suggests this is exactly how he felt), Friedman was the new public face of free markets. Friedman won a major intellectual victory after three decades of Keynesian policies ended in stagflation in the late 1970s, something establishment Keynesians, such as Paul Samuelson, thought was impossible.
From a technical perspective, Milton Friedman is best known for his monetary policy and “A Monetary History of the United States,” an epic volume devoted to his scientific work. But this is only one of the many contributions Friedman made to the political economy. The following are five lessons contemporary economists can still learn from Milton Friedman.
1. You Should Judge Policies by Their Results, Not Their Intentions
In many ways, Milton Friedman was an idealist and libertarian activist, but his economic analysis was always grounded in practical reality. He famously told Richard Heffner, host of “The Open Mind,” in an interview: “One of the great mistakes is to judge policies and programs by their intentions rather than their results.”
Many of Friedman’s most controversial positions were based on this principle. He opposed raising the minimum wage because he felt it unintentionally harmed young and low-skilled workers, particularly minorities. He opposed tariffs and subsidies because they unintentionally harmed domestic consumers. His famous 1990 “Open Letter” to then-drug czar Bill Bennett called for the decriminalization of all drugs, mostly because of the devastating unintended effects of the drug war; this letter lost Friedman a swath of conservative supporters, whom he said failed “to recognize that the very measures you favor are a major source of the evils you deplore.”
This lesson is critical for economists and policy wonks of all stripes. As Henry Hazlitt once put it: a bad economist only looks at the seen; the good economist looks at the seen and unseen consequences.
2. Economics Can Be Communicated to the Masses
During Friedman’s landmark interviews on Phil Donahue’s show in 1979 and 1980, the host said his guest was “a man who will never be accused of making economics confusing,” and told Friedman “the nice thing about you is that when you speak, I almost always understand you.” Dr. Friedman gave lectures on college campuses, including Stanford and NYU. He ran a 10-series television program entitled “Free to Choose” and wrote a book with the same name. At all times, Friedman adjusted his content for his audience.
Friedman’s gift for communication was rare. Economist Walter Block, sometimes a friendly agitator of Friedman, memorialized his contemporary’s 2006 death by writing, “Milton’s valiant, witty, wise, eloquent and yes, I’ll say it, inspirational analysis must stand out as an example to us all.” More economists should learn from Friedman’s success; learning a social science is not very useful if you cannot communicate it to laypeople.
3. Inflation Is Always and Everywhere a Monetary Phenomenon
The most famous excerpt from Friedman’s writings and speeches is, “Inflation is always and everywhere a monetary phenomenon.” He defied the intellectual climate of his era and reasserted the quantity theory of money as a viable economic tenet. In a 1956 paper titled “Studies in the Quantity Theory of Money,” Friedman found that, in the long run, increased monetary growth increases prices but does not really affect output.
Friedman’s work busted the classic Keynesian dichotomy on inflation, which asserted that prices rose from either “cost-push” or “demand-pull” sources. It also put monetary policy on the same level as fiscal policy. Amusingly, Friedman’s insight was so sharp in his criticism of the Federal Reserve’s mismanagement of the money supply that the Fed actually stopped releasing minutes from the board’s meetings to avoid his scrutiny.
4. Technocrats Cannot Control the Economy
In a 1980 Newsweek column, Milton Friedman said: “If you put the federal government in charge of the Sahara Desert, in five years there’d be a shortage of sand.”
Friedman was a vicious critic of government power and was convinced free markets operated better on grounds of morality and efficiency. In terms of the actual economics, Friedman rested on a few truisms and basic, incentive-based analyses. He offered that no bureaucrat would or could spend money as wisely or as carefully as the taxpayers from whom it was confiscated. He spoke often of regulatory capture, that phenomenon where powerful special interests co-opt the very agencies designed to control them.
Friedman’s lesson is easy to understand: government policy is created and carried out through force, and that force creates unintended consequences that do not come from voluntary trade. Indeed, the valuable political power of government force creates an incentive for the wealthy and devious to misuse it, helping generate what Friedman dubbed “government failure.”
5. Government Failures Can Be Just as Bad, or Worse, Than Market Failures
Friedman combined his lessons about unintended consequences and the bad incentives of government policy. “Here you have a market failure,” Friedman told a Chicago student in a recorded lecture, “but in those same cases it’s also difficult to have government do anything about it…You have to put into the balance that when government seeks to achieve an answer, you’re likely to have a government failure.”
Friedman loved pointing out government failures. He exposed how President Nixon’s wage and price controls led to gas shortages and higher unemployment. He railed against the Interstate Commerce Commission (ICC) and Federal Communications Commission (FCC) for creating de facto monopolies in transportation and media. Famously, he contended that the combination of public schooling, minimum wage laws, drug prohibition and welfare programs had unintentionally forced many inner city families into cycles of crime and poverty.
This concept wraps up many of Friedman’s most powerful ideas: policies have unintended consequences; economists should focus on results, not intentions; and voluntary interactions between consumers and businesses often produce superior results to crafted government decrees.
Source: Investopedia
************************
Перейти в оглавление раздела “Экономический английский”
Перейти в оглавление раздела “Английские тексты, статьи и темы”
www.delo-angl.ru
